Page 132 - Document

требует дальнейших исследований, однако по предварительным результатам
пяти компаний показывает достаточно убедительные результаты [216].
Как было отмечено выше, в методике Э. Альтамана, составленной в 60-х
годах и протестированной позже в 2017 г., отсутствовали предприятия,
действующие в условиях, подобных казахстанским или других стран ЕАЭС,
что могло бы отразиться на ее валидности для применения в качестве
определения финансовой устойчивости предприятий стран ЕАЭС.
Однако российские оценки финансовой устойчивости предприятий не
имеют каких-либо принципиальных особенностей и отличий от своих
зарубежных аналогов, Например модель Мукайдех Е.А., Мукайдех А.Р.А.
также основана на расчете тех же стандартных коэффициентов
платежеспособности предприятия: коэффициент текущей ликвидности,
коэффициент структуры капитала, рентабельности и т.п. [217].
Модель белорусского исследователя Г.В. Савицкой является
усовершенствованной моделью Э. Альтмана, построенной на анализе
финансовых показателей двухсот белорусских промышленных
сельскохозяйственных предприятий за три года. Однако полагаться на
результаты прогнозирования предприятий, работающих в других областях,
было бы ошибочно [218].
Преимуществом зарубежных скоринговых моделей является их
апробация международным банковским сообществом, в связи с чем
сформировались репутационные преимущества, их узнаваемость. Плюсом
российских методик является их соотвествие экономической специфике
деятельности предприятий в современных условиях, а также способность
быстро перенастраиваться [211, с. 52].

Учитывая названные особенности, для сравнения предлагаем рассмотреть
методику, предложенную В.В. Ковалевым и О.Н. Волковой.
Состав финансовых коэффициентов данной методики, так же как и
значения весовых множителей, выражающих степень значимости каждого из
коэффициентов, установлены экспертным путем посредством проведения
опроса руководителей и владельцев фирм, а также экспертов-экономистов
[219].
Положительной стороной данной модели является отсутствие привязки к
конкретному роду предпринимательской деятельности подлежащего анализу
предприятия.
Коэффициенты платежеспособности предприятия выражены:

= 12.5 × + 20 × + 66.7 × + 50 × (51)
1
4
3
2

где N 1 – коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к
краткосрочным пассивам);
N 2 – коэффициент структуры капитала (отношение собственного капитала к
заемным средствам);

132